Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın yedinci Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz indirimine gitti. Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı, 100 baz puanlık indirimle yüzde 37'den yüzde 36'ya çekildi.
Kurul, faiz koridorunda da değişiklik yaptı. Merkez Bankasının gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 40'tan yüzde 39'a, gecelik vadede borçlanma faiz oranı ise yüzde 35,5'ten yüzde 34,5'e indirildi. Böylece TCMB, ocak ayından bu yana ilk kez politika faizini düşürmüş oldu.
Karar metninde enflasyon mesajı
TCMB, aylık dalgalanmalara rağmen son enflasyon gerçekleşmeleri ile öncü göstergelerin ana eğilimdeki gerilemeyi doğruladığını bildirdi. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara sınırlı yansıması, iç talepteki zayıf seyrin sürdüğüne işaret etti.
Enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerindeki yukarı yönlü risklerinin devam ettiği belirtilirken jeopolitik gelişmelerin maliyet, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalları üzerinden yaratabileceği etkilerin yakından takip edildiği kaydedildi.
PPK'nın karar metni şöyle:
"Yaşar Fatih Karahan (Başkan), Hatice Karahan, Fatma Özkul, Gazi İshak Kara, Yusuf Emre Akgündüz, Elif Haykır Hobikoğlu.
Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37’den yüzde 36’ya indirilmesine karar vermiştir. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40’tan yüzde 39’a, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5’ten yüzde 34,5’e indirmiştir.
Aylık dalgalanmalara karşın, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergeler ana eğilimdeki gerilemeyi teyit etmektedir. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalması, iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğini göstermektedir. Diğer taraftan, canlılığını koruyan jeopolitik gerilimler neticesinde yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde oluşturduğu yukarı yönlü riskler sürmektedir. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir.
Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Adımların büyüklüğü ve zamanlaması enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirlenecektir. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır. Kurul enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu vurgulamıştır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.
Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır."
Piyasanın ağırlıklı beklentisi gerçekleşti
Karar öncesindeki beklenti anketinde 19 ekonomist politika faizinin 100 baz puan indirilmesini öngörürken bir ekonomist 200 baz puanlık düşüş tahmin etmişti. Beklentilerin medyanı, faizin yüzde 36 seviyesine çekilmesi yönünde oluşmuştu.
Ekonomist Hikmet Baydar da 100 baz puanlık indirimin piyasa açısından sürpriz olmayacağını, böyle bir adımın beklentiler ve ekonominin mevcut ihtiyaçlarıyla uyumlu görüleceğini belirtmişti. Baydar, piyasa davranışlarını olumsuz etkileyecek yeni bir gelişme yaşanmaması halinde politika faizinin yıl sonunda yüzde 34,5-35 seviyelerine gerilemesinin şaşırtıcı olmayacağını ifade etmişti.
Faizin sabit bırakılabileceğini düşünen ekonomistler ise Türkiye'nin kredi risk primindeki yükseliş, yabancı yatırımcıların yaklaşımı ve fon piyasasındaki gelişmeleri gerekçe göstermişti.
Kuruluşların faiz tahminleri
JPMorgan, Barclays, Bank of America, Citi, Deutsche Bank, Morgan Stanley ve TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi 100 baz puanlık indirim öngörmüştü. AA Finans Beklenti Anketi de aynı yönde sonuçlanmıştı. Goldman Sachs ve Societe Generale faiz değişikliği beklemezken S&P Global, yıl sonuna doğru indirim tahmininde bulunmuştu.
TCMB'nin 2026 yılı kararları
Merkez Bankası, 22 Ocak 2026'da politika faizini yüzde 38'den yüzde 37'ye indirmişti. Faiz; 12 Mart, 22 Nisan, 11 Haziran, 23 Temmuz ve 10 Eylül 2026 tarihli toplantılarda yüzde 37 seviyesinde sabit tutulmuştu. Ekim toplantısındaki 100 baz puanlık indirimle oran yüzde 36 oldu.
Piyasalarda karar günü görünümü
BIST 100 endeksi güne yüzde 0,32 düşüşle 11.540,61 puandan başladı. Önceki işlem gününü yüzde 1,87 kayıpla tamamlayan endekste bankacılık endeksi yüzde 0,18, holding endeksi yüzde 0,86 geriledi.
Altın fiyatlarındaki düşüş de sürdü. Ons altın, yaklaşık bir haftanın ardından yeniden 4.100 doların altına inerek 22 Ekim 2026 Perşembe gününe 4.091 dolardan başladı. Gram altın ise güne 6.532 TL seviyesinden giriş yaptı.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez.
Yorumlar